最近，印度政府推出了一揽子税收优惠，试图用长期免税的“诱饵”吸引外资在本地建设电子制造、保税仓储、合同生产和数据中心等项目。2026年围绕电子产品、保税仓储、设备供应的税改以及同年8月人民院通过的修正案，将部分外资企业的优惠延续到2041财年；同时，针对使用印度数据中心并向全球提供云服务的外国公司，也提出了延续到2047年的税收安排。财政部还提出，对向保税区合同制造商提供资本品和设备的非居民企业在期限内给予所得税减免，而部分电子零部件入库到保税仓也将按较低税务处理。

这些措施并非单纯的招商口号，而更像是对印度制造真实处境的回应。莫迪政府曾设定到2022年将制造业占GDP比重提升至25%的目标，但到2025年这一比重仅为14.8%。同期外国直接投资净流入从2021年的386亿美元降至2024财年的不足101亿美元；外国证券投资者也净撤出约1.52万亿卢比，2026年初又抛售了约295亿美元印度股票，使外资持股比例降至14.7%。把这些数据放在一起看，可以看出印度面临的并非表面上的资金短缺，而是外界对其能否建设起稳定、完整且可持续的制造业体系产生了怀疑。

要把印度从“组装工厂”变成真正的制造强国，单靠补贴和短期项目不足以完成。企业决策考虑的是订单、利润、成本以及长期规则与可预期性；资本更关心退出渠道和经营环境。尽管税收优惠对重资产项目如数据中心、云服务、合同制造等确实能提升投资吸引力，但审批、股权限制、监管和资产安全这些“看不见”的成本，仍会显著影响企业是否愿意把供应链、设备与管理体系转移到印度。 球友会

另一方面，印度在短期内难以完全替代来自中国的产业链能力。自2020年起，印度对来自与其陆地接壤国家的投资实施更严格审批，实际上在一定程度上限制了来自中国的资本流入，但中印贸易逆差长期维持在850亿美元以上，印度在电子元器件、光伏电池组件、原料药等方面对中国的依赖仍然很高：约有四分之三的电子元件依赖中国进口，光伏组件约一半来自中国，仿制药原料药约43%依赖中方供应。要在本地迅速建立起摄像头模组、显示面板、精密结构件、芯片封装、关键材料和生产设备等完整配套，需要时间和大量配套投入，不是短期政策能完全填补的缺口。

因此，莫迪政府在放松部分领域对中资限制的同时，仍坚持要求企业由印度人或印度控股实体掌控，审批周期从半年前后压缩至约60天，体现出既想引入中国企业带来的产能与技术，又不愿放弃经营主导权的矛盾心态。对企业而言，长期免税确有吸引力，但若经营控制、审批透明度和资产安全等问题未能解决，再长的税收期也会被风险折现。

总体来看，这轮长期税收优惠释放了一个明确信号：印度希望外企不仅是把产品出口到海外，而是真正把工厂、技術和服务落地，成为印度长期的生产者与服务提供方。但要把这份“诱饵”变为实实在在的产业升级动力，印度还需进一步改善配套产业、稳定外资预期并厘清监管与产权保护等关键问题。 球友会