在科技股上涨的背景下，关于人工智能发展方向的新争论突然激起，使市场面临新一轮考验。高盛的数据显示，过去11个交易日内，对冲基金在10次中均购买了美国的科技、媒体和电信(TMT)股票，近两周的买入速度位于过去五年的第97百分位，达到2025年6月以来的高点。几乎所有TMT子板块均显示出净买入，其中半导体及相关设备、互动媒体和IT服务表现尤为突出。然而，周末的AI政策争议迅速打断了此股势头，Anthropic首席执行官Dario Amodei呼吁减缓前沿模型的开发，并提议政府限制开源竞争，但特朗普对此表示拒绝。这一消息导致韩国SK海力士股价下跌6%，软银则重挫11%。高盛的交易员Lee Coppersmith指出：“总结来看，这个周末对刚刚重建的科技多头仓位带来了新的风险。”

对冲基金在科技股上的投资加速，创下15个月以来的最高买入速度。高盛的数据显示，过去两周内，对冲基金在TMT板块的净买入已持续第二周，信息技术和通信服务成为购买规模最大的两个领域，以多头购买为主导，空头流入较少。在最近两周内的累计买入幅度上，此轮多头建仓速度是自2025年6月以来最快，反映出市场情绪在9月会议季前明显回暖。

与此同时，对冲基金的杠杆结构也进行了微调。美国对冲基金的总杠杆率下降至206.9%，该数据处于一年期第20百分位，而净杠杆率上升至50.2%，处于一年期第6百分位。基本面多空比率上升至1.64，处于一年期第26百分位。与此同时，许多宏观对冲产品遭到大规模抛售，信用类和小盘股票ETF的空头激增，空头与多头之间的比例达到3.2:1，显著高于一年平均水平。 球友会

此次AI争议的焦点在于Amodei的表态，他主张限制开源模型的开发速度，而特朗普拒绝了对此的干预。这一立场的对峙加剧了市场对AI监管前景的不确定性，尤其对亚洲市场产生了冲击，周一亚洲的AI股票普遍下跌，SK海力士跌幅超过6%，软银跌幅达到11%。考虑到对冲基金刚以15个月来的最快速度重建多头仓位，此时的争论显得尤为敏感。Lee Coppersmith证实了这一点，指出新建的科技多头仓位在短期内面临的风险正在上升。

展望未来一周，高盛数据显示，市场对9月美联储加息的概率约为90%，成为关注的焦点。上周的核心CPI数据超出预期，市场将其解读为加息的前兆。英国央行和日本央行也将相继发布利率决议。而周二，将进行130亿美元的20年期国债拍卖，这一事件值得关注。在科技多头仓位重建与AI政策的不确定性共存之际，市场短期走势的分歧也在增加。